تحلیل هفتگی طلای جهانی ۲۲ سپتامبر تا جمعه ۲۶ سپتامبر ۲۰۲۵
بررسی وضعیت هفته معاملاتی بعدی
امروز شنبه ۲۰ سپتامبر ۲۰۲۵ است. هفته معاملاتی بعدی از دوشنبه ۲۲ سپتامبر تا ۲۶ سپتامبر ۲۰۲۵ خواهد بود.
هفته مورد نظر: 22–۲۶ sep 2025
مقدمه
تحلیل هفتگی طلای جهانی ۲۲ سپتامبر تا ۲۶ سپتامبر
این گزارش می‌خواهد به زبان ساده بگوید این هفته برای طلا چه می‌تواند اتفاق بیفتد و چطور آماده شویم. ما طلا را از چهار زاویه می‌بینیم: فاندامنتال (خبرها و اقتصاد کلان)، تکنیکال (رفتار قیمت و نمودار)، سنتیمنت (حس‌وحال بازار)، و شاخص دلار DXY (قدرت دلار آمریکا). هر کدام از −۵ تا +۵ امتیاز می‌گیرند و با وزن مشخص جمع می‌شوند تا Final Score به‌دست بیاید.
تعریف‌های یک‌خطی:
نرخ واقعی ۱۰ساله (TIPS): سود اوراق دولتی منهای تورم مورد انتظار؛ هرچه پایین‌تر، معمولاً به نفع طلا.
Breakeven 10Y: انتظار تورم ۱۰سالهٔ بازار.
DXY: شاخص قدرت دلار؛ دلار قوی‌تر معمولاً فشار منفی بر طلا.
پول‌بک: برگشتِ سبک قیمت به ناحیهٔ قبلی قبل از ادامهٔ مسیر.
TL;DR:
تحلیل هفتگی طلای جهانی هفتهٔ ۲۲–۲۶ سپتامبر ۲۰۲۵: رِنج محتمل $۳۶۲۰–۳۷۲۰ با شیب ملایم صعودی. Final Score = +۲۶/۱۰۰ (معتدل صعودی)؛ داده‌های آمریکا (Durables, PCE, Claims, Michigan) تعیین‌کنندهٔ نوسان‌های روزانه خواهند بود؛ مدیریت ریسک مقدم بر همه.
تقویم کلان هفته (به وقت تهران):
-
پنج‌شنبه ۲۵ سپتامبر، ۱۴:۳۰ — Durable Goods (آگوست، گزارش Advance)؛ منبع رسمی سرشماری آمریکا.
-
پنج‌شنبه ۲۵ سپتامبر، ۱۴:۳۰ — Initial Jobless Claims (هفتگی، وزارت کار آمریکا).
-
جمعه ۲۶ سپتامبر، ۱۴:۳۰ — PCE & Core PCE (گزارش Personal Income & Outlays)
-
جمعه ۲۶ سپتامبر، ۱۶:۰۰ — U. Michigan Consumer Sentiment (Final, سپتامبر).
(یادداشت: کاهش اخیرِ مطالبات بیکاری به ۲۳۱k در دادهٔ هفتهٔ منتهی به ۱۳ سپتامبر تأیید شد.)
ETF Flows (GLD/IAU):
-
IAU (iShares): «Shares outstanding» تا ۱۹ سپتامبر به ~ ۸۰۹.۴ میلیون سهم و «Tonnes in Trust ≈ ۴۷۴.5t» رسیده؛ نشانهٔ ورود سرمایه در ماه اخیر.
-
GLD (SPDR): داده‌های رسمی GLD و صفحات ارائهٔ اطلاعات، افزایش AUM و حجم را نشان می‌دهند.
-
مانیتور هفتگی طلای جهانی WGC (۸ سپتامبر) از افزایش تقاضای آپشن‌های ETF روی طلا (افزایش اکسپوژر صعودی GLD) حکایت داشت.
WGC/خرید بانک‌های مرکزی:
گزارش ۳ سپتامبر WGC: بانک‌های مرکزی در جولای همچنان خریدار خالص (≈+۱۰t) بوده‌اند؛ روند خرید ادامه دارد هرچند سرعت ماهانه نوسان دارد.
به‌علاوه، PBoC در آگوست هم برای دهمین ماه پیاپی خرید انجام داده (حدود +۱.۹t؛ موجودی اعلامی حدود ۷۴.۰۲Moz / ~۲۳۰۲t).
ریسک‌های ژئوپولیتیک/تجاری مهم:
رسانه‌ها روی نقش تعرفه‌ها/سیاست‌های تجاری در تورم و احساسات مصرف‌کننده تأکید دارند؛ افت شاخص احساسات میشیگان به ۵۵.۴ در سپتامبر اشاره شده است.
لنز ۱ — تحلیل هفتگی طلای جهانی ۲۲ سپتامبر تا ۲۶ سپتامبر از دید فاندامنتال (وزن ۳۵%)
در فاندامنتال طلا سه محرک اصلی را رصد می‌کنیم: نرخ‌های حقیقی، مسیر تورم/سیاست پولی و تقاضای ساختاری (بانک‌های مرکزی و صندوق‌ها).
-
نرخ حقیقی ۱۰ ساله (TIPS): وقتی بازده حقیقی بالا می‌رود، نگهداری طلا (دارایی بدون بهره) پرهزینه‌تر می‌شود و بالعکس. در روز ۱۸ سپتامبر عدد ۱.۷۳% ثبت شد که نسبت به میانگین همین هفته کمی بالاتر است؛ این یک بادِ مخالفِ ضعیف است، نه طوفان.
-
تورم و PCE: جمعه ۲۶ سپتامبر، ۱۶:۳۰ تهران گزارش PCE/Core PCE منتشر می‌شود—شاخص ترجیحی فدرال رزرو. اگر Core PCE به مسیر آرام اما نزولی برگردد، انتظارات کاهش نرخ در ۲۰۲۵ تقویت می‌شود و این برای طلا حمایتی است. اگر برعکس، چسبندگی تورم دیده شود، نرخ‌های حقیقی بالا می‌مانند و طلا در نزدیکی سقف‌ها سخت‌تر پیش می‌رود.
-
بازار کار: جهش مطالبات بیکاری هفتهٔ قبل سریعاً پس‌گرفته شد (۲۳۱k)؛ تضعیف شدید تأیید نشد. برای طلا، یک بازار کار «ملایم‌تر» نسبت به داغ، خوشایندتر است چون مسیر کاهش نرخ را باز می‌گذارد.
-
تقاضای ساختاری: گزارش WGC نشان می‌دهد بانک‌های مرکزی همچنان خریدار خالص هستند (جولای +۱۰t) و PBoC در آگوست هم خرید کرده است؛ این کفِ بنیادی برای قیمت‌ها ایجاد می‌کند—even با قیمت‌های بالا.
امتیاز فاندامنتال: ۲/۵ → ۴۰/۱۰۰.
لنز ۲ — تحلیل هفتگی طلای جهانی با ابزار تکنیکال (وزن ۳۰%)
روی چارت روزانه، طلا پس از چند اوج‌گیری، به منطقهٔ مقاومتی $۳۷۰۰–۳۷۱۰ رسیده و کلوز جمعه $۳۶۸۵ ثبت شد. دامنهٔ روزانه فشرده‌تر شده—نشانه‌ای از Phase رِنج-بالا با احتمال شکست کاذب‌های متعدد.
-
روند/مومنتوم: هنوز Higher Lows حفظ شده و میانگین‌های کوتاه‌مدت حمایتی‌اند؛ اما نزدیکی به سقف تاریخی ریسک «فِید شکست» را بالا می‌برد.
-
ولَتیلیتی: دامنهٔ روز جمعه $۵۴ دلار بود (۳۶۳۲–۳۶۸۶) که نسبت به هفته‌های پُرنوسان تابستان کمتر است؛ در چنین فازی پول‌بک به حمایت‌ها اولویت دارد تا تعقیب شکست.
-
MTF و سطوح: بالای حمایت‌های کوتاه‌مدت (مثلاً کف‌های هفتگی اخیر)، و زیر مقاومت روانی/تاریخی. ستاپ‌های محتمل: Pullback به $۳۶۴۵–۳۶۶۰ برای لانگ کم‌ریسک‌تر؛ یا Breakout تأییدشده بالای $۳۷۱۰ با حجم/کلوز معتبر.
امتیاز تکنیکال: ۲/۵ → ۴۰/۱۰۰.
لنز ۳ —تحلیل هفتگی طلای جهانی از منظر سنتیمنت (وزن ۲۰%)
-
سرمایه‌گذاران نهادی: رشد AUM و Shares Outstanding در IAU و داده‌های GLD حاکی از ورود سرمایه است—وزنهٔ مثبت.
-
خُرد چین: گزارش‌ها از افت تقاضای خُرد در آگوست (به‌ویژه ETFهای داخلی) خبر می‌دهند؛ در قیمت‌های رکوردی، بخشی از سرمایه‌گذاران آسیایی به سهام سوئیچ کرده‌اند—وزنهٔ منفی ملایم.
-
اخبار کلان/ریسک: تیترها دربارهٔ تعرفه‌ها و سناریوهای رشد ضعیف، ریسک‌گریزی را زنده نگه می‌دارند، اما داده‌های آمریکا هنوز «فروپاشی» را نشان نمی‌دهد.
امتیاز سنتیمنت: ۱.۵ → ۲۰/۱۰۰.
لنز ۴ — تحلیل هفتگی طلای جهانی از لنز DXY (وزن ۱۵%)
-
جهت/مومنتوم: DXY در ۹۷.۶ بسته شد و دو روز آخر را مثبت بود؛ با این حال، در رنج ۹۶.۶–۹۸.۱ نوسان می‌کند. یک دلار کمی‌قوی، برای طلا باد مخالف ملایم است.
امتیاز DXY: −۱.۵ → −۲۰/۱۰۰.
| لنز | وزن | امتیاز (−۵..+۵) | نرمال (−۱۰۰..+۱۰۰) |
|---|---|---|---|
| فاندامنتال | ۳۵% | +۲ | +۴۰ |
| تکنیکال | ۳۰% | +۲ | +۴۰ |
| سنتیمنت | ۲۰% | +۱ | +۲۰ |
| DXY | ۱۵% | −۱ | −۲۰ |
Final Score = +۲۷/۱۰۰ ⇒ «معتدل صعودی».
تفسیر بازه‌ها
-
در راستای تحلیل هفتگی طلای جهانی ; $۳۶۲۰–۳۷۲۰ محدودهٔ محتمل هفته؛ شکست معتبر بالای $۳۷۱۰–۳۷۲۰می‌تواند فاز تمدیدی تا $۳۷۵۰–۳۷۷۰ را فعال کند؛ ازدست‌دادن $۳۶۴۰–۳۶۴۵ریسک تست $۳۶۰۰–۳۶۱۵را بالا می‌برد. (سطوح از دامنهٔ اخیر و مقاومت‌های روانی استخراج شده‌اند.)
سناریوهای هفتهٔ پیش‌رو
-
Base (۶۰%) — رِنج متمایل به صعود:
چه می‌بینیم؟ نوسان داخل باند ۳۶۴۵–۳۷۱۰، واکنش خرید روی پول‌بک‌ها، شکست‌های کم‌دوام.
ابطال: کلوز روزانه زیر $۳۶۴۰ یا جهش DXY بالای ۹۸.۱. -
Breakout (۲۰%) — عبور تأییدشده از سقف:
چه می‌بینیم؟ کلوز H4/D1 بالای $۳۷۱۰همراه با حجم/مومنتوم، و DXY ناکام در عبور از ۹۷.۹–۹۸.۰.
ابطال: بازگشت سریع زیر $۳۷۰۰با سایهٔ بالایی بلند. -
Pullback (۲۰%) — اصلاح تا حمایت‌های پایین‌تر:
چه می‌بینیم؟ دادهٔ PCE قوی‌تر از انتظار یا ریسک‌پذیری در دلار؛ ریزش تا $۳۶۰۰–۳۶۱۵.
ابطال: بازیابی سریع بالای $۳۶۶۰.
برنامهٔ عملی تریدر (آموزشی)
-
پیش و پس از رویدادهای کلیدی (پنج‌شنبه ۱۴:۳۰، جمعه ۱۴:۳۰ و ۱۶:۰۰ ) از اهرم پایین استفاده کنید؛ اسپردها/اسلیپیج می‌تواند افزایش یابد.
-
برای ورودهای لانگ، پول‌بک‌های سالم به ۳۶۴۵–۳۶۶۰ با استاپ منطقی زیر $۳۶۳۵ جذاب‌تر از تعقیب شکست‌هاست.
-
اگر Breakout تأییدشده رخ داد، بخشی از موقعیت را بعد از تأیید کلوز و بخشی را روی بازگشت به ۳۷۱۰–۳۷۰۰ برنامه‌ریزی کنید.
-
حدضررهای منطقی: زیر ساختارهای واضح (کف‌های پول‌بک/سوئینگ)، نه تنگ‌تر.
-
مدیریت ریسک: حداکثر ریسک/تریگر زیر ۰.۵–۱٪ حساب؛ عدم قطعیت داده‌ای را در حجم لحاظ کنید.
هشدار آموزشی: این متن توصیهٔ قطعی معاملاتی نیست؛ صرفاً چارچوبی برای فکر کردن و طراحی پلن شخصی است.
منابع کلیدی (منتخب)
-
قیمت و دامنهٔ طلا: Investing.com (XAU/USD)، ۱۹ سپتامبر ۲۰۲۵. Investing.com
-
DXY سطح و تاریخ‌ها: MarketWatch و Investing.com، میانهٔ سپتامبر ۲۰۲۵.
-
TIPS 10y و Breakeven 10y: FRED (DFII10, T10YIE).
-
PCE زمان‌بندی: BEA (Next release: Sep 26, 2025). Bureau of Economic Analysis
-
Durable Goods (Advance) زمان‌بندی: Census M3 schedule.
-
Jobless Claims: FRED ICSA و DOL. FRED
-
U. Michigan (Final) زمان: University of Michigan. SCAnalytics
-
ETFها: BlackRock IAU (Shares Outstanding/Tonnes)، داده‌های GLD/AUM/قیمت.
-
بانک‌های مرکزی: WGC (Sep 3) و به‌روزرسانی PBoC (Sep). World Gold Council+۱
