تحلیل بنیادی بازار جهانی طلا (XAU/USD)
تحلیل بنیادی بازار جهانی طلا هفته منتهی به جمعه ۹ می ۲۰۲۵ (۲۰ اردیبهشت ۱۴۰۴)
بازار طلا در هفته گذشته تحت‌تأثیر اخبار اقتصادی و ژئوپلیتیکی متضاد، نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کرد. در حالی‌که امید به بهبود روابط تجاری بین ایالات متحده و چین فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد کرد، ضعف دلار و تنش‌های منطقه‌ای باعث حمایت نسبی از طلا شدند. در ادامه، مهم‌ترین محرک‌های قیمتی هفته گذشته و اثر آن‌ها بر روند XAU/USD را مرور می‌کنیم:
تحلیل بنیادی طلا (XAU/USD) در هفته منتهی به ۹ می ۲۰۲۵؛ اثر مذاکرات آمریکا و چین، داده‌های تورمی، تنش‌های ژئوپلیتیکی و سیاست فدرال رزرو بر روند قیمت طلا. آیا صعود ادامه دارد یا تثبیت در پیش است؟
۱. کاهش قیمت طلا به دنبال خوش‌بینی به مذاکرات تجاری آمریکا و چین
در تاریخ ۷ می، انتشار خبر ازسرگیری مذاکرات سطح بالا میان آمریکا و چین باعث کاهش حس نااطمینانی در بازارها شد. در پی این تحول، طلا بیش از ۱٪ افت کرد و به سطح ۳۳۸۴ دلار رسید. کاهش تقاضا برای دارایی‌های امن نشان‌دهنده نگرش مثبت سرمایه‌گذاران به کاهش تنش‌های اقتصادی بود که فشار نزولی کوتاه‌مدتی بر طلا وارد کرد.
۲. بازگشت نسبی قیمت طلا در واکنش به ضعف دلار و تنش‌های ژئوپلیتیکی
در تاریخ ۹ می، قیمت طلا با رشد ۰.۶٪ به ۳۳۲۵.۲۰ دلار رسید. این افزایش همزمان با تضعیف شاخص دلار و بالا گرفتن مجدد تنش‌ها در خاورمیانه رخ داد. سرمایه‌گذاران بار دیگر به سمت دارایی‌های امن روی آوردند. همزمانی این رویداد با مذاکرات تجاری باعث شد طلا مجدداً در مرکز توجه قرار گیرد.
۳. تداوم مسیر صعودی طلا با وجود نوسانات کوتاه‌مدت
بر اساس تحلیل‌های نهادهای مالی، با وجود فشارهای نزولی موقت، روند بلندمدت طلا همچنان صعودی ارزیابی می‌شود. عواملی مانند سیاست‌های انقباضی محتاطانه فدرال رزرو، خریدهای پیوسته بانک‌های مرکزی و ضعف دلار از این مسیر حمایت می‌کنند. محدوده تثبیت قیمتی بین ۳۲۵۰ تا ۳۴۵۰ دلار به عنوان کریدور اصلی نوسان در نظر گرفته می‌شود.
۴. داده‌های تورمی ضعیف و احتمال توقف افزایش نرخ بهره
داده‌های جدید CPI نشان داد نرخ تورم به ۰.۲٪ رسیده که پایین‌تر از پیش‌بینی‌هاست. این افت تورم، گمانه‌زنی‌ها در خصوص توقف روند افزایش نرخ بهره در نشست آینده فدرال رزرو را افزایش داد. چنین فضایی معمولاً به نفع بازار طلا عمل می‌کند، چراکه کاهش نرخ بهره جذابیت طلا را در برابر دارایی‌های بهره‌دار افزایش می‌دهد.
۵. فاز تثبیت قیمت در سایه تعدیل انتظارات بازار
با انتشار داده‌های اقتصادی ملایم و تفاسیر محتاطانه مقامات فدرال رزرو، طلا وارد فاز تثبیت شد. سرمایه‌گذاران با نگاهی تردیدآمیز به آینده سیاست‌گذاری، فعلاً در موقعیت‌های احتیاطی قرار گرفته‌اند. در این شرایط، طلا نقش دارایی باثبات را ایفا می‌کند.
۶. اظهارات طرف چینی درباره مذاکرات
در کنفرانس‌های رسمی، مقامات چین تأکید کردند که به دنبال توافقی پایدار و چندجانبه با آمریکا هستند. این موضع باعث کاهش نسبی تنش‌ها شد اما به دلیل نبود نتیجه عملی، بلاتکلیفی در بازارها ادامه یافت. این فضا موجب حفظ بخشی از تقاضا برای طلا شد.
۷. سیاست‌های متفاوت بانک‌های مرکزی آسیا
در حالی‌که بانک مرکزی چین نرخ بهره را کاهش داد تا از رشد اقتصادی حمایت کند، بانک مرکزی ژاپن اعلام کرد برنامه‌ای برای انبساط بیشتر ندارد. این واگرایی پولی باعث نوسان در بازارهای ارز آسیا شد و طلا نیز واکنش محدودی به این رویداد نشان داد. با این‌حال، طلا همچنان از تقاضای منطقه‌ای حمایت می‌گیرد.
🧠 جمع‌بندی تحلیل بنیادی بازار جهانی طلا
بازار جهانی طلا در هفته منتهی به ۹ می ۲۰۲۵ تحت تأثیر دو نیروی متضاد قرار گرفت:
عوامل فشار نزولی:
خوش‌بینی به مذاکرات تجاری آمریکا و چین، کاهش نرخ تورم
عوامل حمایتی:
ضعف دلار، تنش‌های ژئوپلیتیکی، تردید نسبت به تصمیمات آینده فدرال رزرو در نتیجه، پیش‌بینی می‌شود طلا همچنان در محدوده ۳۲۵۰ تا ۳۴۵۰ دلار نوسان کند و در صورت بروز شوک‌های سیاسی یا اقتصادی، پتانسیل صعودی بیشتری داشته باشد. سرمایه‌گذاران باید تحولات ژئوپلیتیکی و داده‌های اقتصادی را با دقت دنبال کنند تا بتوانند تصمیمات به‌موقع و منطقی‌تری بگیرند.
